“分久必合，合久必分”很好的形容了大眾和保時捷之間的關(guān)系。

2009年，大眾汽車對外宣告收購豪華車品牌保時捷。2012年，這場高調(diào)而充滿戲劇性的收購與反收購商戰(zhàn)正式畫上句點(diǎn)。

而本周二，大眾汽車在一份聲明中稱，正在與其大股東、家族企業(yè)保時捷控股 (Porsche SE)就保時捷品牌潛在的IPO進(jìn)行“深入討論”。

這意味著，保時捷可能會繼1984年后再度上市，并實(shí)現(xiàn)獨(dú)立運(yùn)營。根據(jù)彭博行業(yè)研究院的數(shù)據(jù)，保時捷估值有望達(dá)到600 億至 850 億歐元（680 億至 960 億美元），將成為德國近年來最大的IPO案之一。

真相

大眾汽車集團(tuán)旗下?lián)碛写蟊娖嚦擞密嚒W迪、斯柯達(dá)、捷達(dá)(參數(shù)|圖片)、保時捷、賓利、蘭博基尼、曼恩、斯堪尼亞和杜卡迪等多個品牌。

去年，大眾汽車集團(tuán)整體銷量為888.2萬輛，和2020年相比減少4.5%；其中保時捷銷量突破30萬輛，同比增長10.9%。盡管銷量比重僅有約3%，但保時捷卻是大眾汽車集團(tuán)業(yè)績最大的貢獻(xiàn)者之一。

讓保時捷上市，大眾無疑會收獲一個重要的融資途徑。目前，這項IPO方案仍待大眾集團(tuán)管理委員會和監(jiān)事會的批準(zhǔn)。若站在集團(tuán)股東角度，紅利多了自然樂意至極。

但如果說大眾尋求保時捷上市，只是為了業(yè)績，估計沒有人會相信。畢竟早些年，保時捷是想將大眾收入麾下的，奈何一場金融危機(jī)，最后變成了別人旗下的兵。

然而現(xiàn)階段，老牌汽車巨頭和電動汽車制造商之間的估值差距日益突出，去年電動汽車新貴Rivian上市當(dāng)日市值已超過福特和通用，而特斯拉早已晉升萬億美元俱樂部。

也許讓大眾放手的最直接原因，可能真要回到電氣化轉(zhuǎn)型上來說。

趨勢

截至目前，全球主要汽車制造商紛紛發(fā)布了電動化轉(zhuǎn)型計劃。根據(jù)大眾汽車NEW AUTO戰(zhàn)略，到2030年純電動車型比重將上升到50%；2040年在全球主要市場的所有新售車輛將接近零排放；最遲到2050年將實(shí)現(xiàn)碳中和。

同時，大眾汽車去年表示，將在未來五年里向電動出行和數(shù)字化等未來技術(shù)投入890億歐元。

而保時捷也計劃，到2025年約一半汽車將采用純電動或混合動力驅(qū)動。718系列將實(shí)現(xiàn)全面電動化，不過911將繼續(xù)堅持內(nèi)燃機(jī)路線。因此為推進(jìn)電氣化戰(zhàn)略，讓名利兼?zhèn)涞谋r捷上市顯然是一個最好選擇。

猶記得2020年曾有一則新聞報道指出，大眾集團(tuán)考慮分拆超級跑車品牌蘭博基尼和摩托車品牌杜卡迪。當(dāng)時有分析師認(rèn)為，大眾集團(tuán)這一舉措是實(shí)現(xiàn)其市值提升至2000億歐元（現(xiàn)1120億歐元），以及挑戰(zhàn)特斯拉在電動汽車領(lǐng)域領(lǐng)導(dǎo)地位的關(guān)鍵。這一判斷放在現(xiàn)在這個節(jié)點(diǎn)似乎更合時宜。